できません。
外付けハードディスクやネットワーク上のフォルダなど、パソコン内のハードディスク以外の箇所にインストールをすることはできません。また、サイトデータの保存先も、外付けハードディスク等に設定してしまいますと、パスが認識できず、きちんと読み込めない可能性がありますので、お控えください。
LiVEが定めた既定のインストール先へ行ってください。
インストール先は下記となります。
【Macintosh】
・LiVE本体 HD > アプリケーション >LiVE for WebLiFE
・サイトデータ保存先 HD>書類DIGITALSTAGE>MyLiVE_Sites 内
【Windows】
・LiVE本体 C > Program Files ※ > digitalstage > live
・サイトデータ保存先 ドキュメント(マイドキュメント)>DIGITALSTAGE>MyLiVE_Sites 内
※Windows 7 64bit版PCの場合は Program Files(x86) フォルダ